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            未來五年平均通脹預期的五年期通脹保值債券盈虧平衡通脹率升至3.07%
            2022-06-08 08:47:57 來源:前瞻網 編輯:

            隨著市場對美聯儲9月加息50個基點的預期重新升溫,在5月一度有所消停的“美債拋售潮”,在本月似乎大有卷土重來之勢——有著“全球資產定價之錨”之稱的指標10年期美債收益率隔夜升破3%大關,一舉刷新三周半高位。

            行情數據顯示,隔夜各期限美債收益率普遍大漲,整個收益率曲線至少上升了7個基點:2年期美債收益率上漲7.5個基點報2.74%,5年期美債收益率上漲10個基點報3.041%,10年期美債收益率上漲10.5個基點報3.046%,30年期美債收益率上漲10.8個基點報3.199%。

            通脹預期也有所升溫,衡量未來五年平均通脹預期的五年期通脹保值債券(TIPS)盈虧平衡通脹率升至3.07%。該指數近期已從5月24日錄得的2.86%低點顯著回升。

            分析人士指出,本周美國財政部將在美聯儲啟動縮表后首度發行新債,債市交易員普遍在為10年期、30年期國債的新債發行做準備,這令債市交投整體承壓。此外,本周五美國勞工部將有至關重要的5月份CPI數據發布,不少業內人士依然擔心美國通脹率可能居高不下。

            美國財政部本周將總計標售960億美元國債,其中周二將標售440億美元三年期國債,周三將標售330億美元10年期國債,周四將標售190億美元30年期國債。這可能會推高美債收益率,因為銀行和投資者需要準備消化這些債券發行。

            杰富瑞(Jefferies)駐紐約的貨幣市場經濟學家Thomas Simons表示,“美債收益率上升的趨勢,與新債供應即將到來的市場籌備情況相符,尤其是在長債市場上。”

            上周五公布的非農就業數據顯示,盡管擔心經濟放緩和通脹加速上漲,但美國經濟在5月份仍然增加了39萬個工作崗位,好于市場預期。一些投資者認為,強勁的就業市場數據可能為美聯儲保持激進加息立場掃清了道路。

            IG市場策略師表示:“在上周五的美國非農就業報告公布后,市場參與者將繼續對央行政策前景的任何線索保持高度關注,本周的CPI數據將為市場研判美聯儲政策信號的提供新的依據。”

            根據芝商所的美聯儲觀察工具顯示,美聯儲在6月、7月和9月會議上連續三次加息50個基點的概率約為63.6%,在未來三次會議中的某次會議出現75個基點加息的概率也達到了9.6%。

            “全球資產定價之錨”又將霸屏?

            年內以來,華爾街的交易員們已經長期飽受了“股債雙殺”的摧殘。隨著被視為“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率一路飆升,以高市值科技股為代表的風險資產普遍承壓,成為了年內金融市場上的一道主旋律。

            而眼下,10年期美債收益率在本周伊始重回3%關口上方,無疑再度令不少業內人士擔心債市拋售潮的陰霾可能重新籠罩市場。

            根據美國商品期貨交易委員會上周五公布的最新數據,截止5月底,杠桿基金也已轉向凈看空美國國債。這是它們自2021年1月以來首次看跌美國國債。

            不少業內人士指出,當前美債收益率的整體風險似乎依然偏向上行。

            道明證券駐新加坡利率策略師Prashant Newnaha指出,美聯儲在9月暫停升息的想法可能會在本周遭到更多人潑冷水,油價走高、偏鷹的歐洲央行會議以及美國5月CPI高于預期,美國10年期國債收益率本周勢將突破3%大關。

            10年期美債收益率在5月9日曾觸及的三年半高點3.203%,此后隨著投資者擔心美聯儲的緊縮政策將削弱經濟增長,并有可能使美國經濟陷入衰退,收益率出現回落,市場對美聯儲可能在9月份暫停加息的可能性也一度升溫。但上周以來美債收益率再度回升,因美聯儲副主席布雷納德等官員淡化了暫停加息的可能性,并表達了對通脹仍將居高不下的擔憂。

            LPL Financial首席股票策略師Quincy Krosby表示:“目前,市場認為美聯儲已走上一條痛苦而崎嶇的道路,仍然沒有找到溫和退出的方法。人們一方面希望市場繼續反彈,另一方面又不相信美聯儲可以幫助經濟實現軟著陸。”

            關鍵詞: 通脹預期 五年期通脹保值債券 通脹保值債券 保值債券

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